輝達（Nvidia）周三盤後發布連寄予厚望的投資人都感到驚豔的財報與展望，憑藉著一己之力鞏固AI信仰，伺服器元件供應商美超微（Super Micro Computer）等AI族群強勢表態。雖然在輝達發布財報後市場洋溢著樂觀氣氛，但其高層其實點出了一個重大隱憂。

輝達2024財年第四季（截至1月28日）營收年增265%，為221億美元，優於市場預期的206.2億美元，並創下歷史新高。經調整後淨利年增491%，為128.4億美元。Non-GAAP稀釋後每股盈餘較前一年同期的0.88美元爆增486%，達到5.16美元，優於市場預估的4.64美元。

以部門來看，其核心的數據中心部門營收大幅成長409%，為184億美元。

輝達掌控著全球高階AI晶片市場，隨著該公司積極擴大AI產品陣容，對其數據中心晶片和GPU的龐大需求仍將持續成長，輝達因此看好2025財年第一季營收也將成長約2倍，為240億美元加減2%，亦遠優於市場預期的221.7億美元。

輝執行長黃仁勳在財報發布後的聲明中表示，加速運算和生成式AI已經來到爆發點（tipping point），全球各地企業、產業和國家的需求都將暴增。

儘管財報與展望表現亮眼，但輝達確實點出至少一個負面消息。其財務長Colette Kress表示，受制於美國的出口規定，數據中心部門第四財季來自中國的營收「大幅」衰退。

基於某些輝達晶片可能被北京用於軍事用途，美國政府已經將輝達出口中國的部分晶片列入管制黑名單。

輝達的成長前景正面臨各方挑戰。其主要競爭對手超微（AMD）大舉投資自家AI晶片的研發，包括最新推出的MI300X。此外，包括亞馬遜、谷歌、Meta、微軟和特斯拉在內，越來越多輝達的大客戶們正試圖開發自家專用的AI晶片，以降低對輝達晶片的依賴。

這可能會給輝達帶來大麻煩。該公司表示，第四財季數據中心營收超過一半來自於大型雲端服務供應商。

對於這個巨大威脅，輝達並未躺平不管。路透社此前曾報導，輝達已經與Alphabet、亞馬遜、Meta、微軟和OpenAI會面，爭取為他們打造客製化晶片。